本文是張維迎老師剛剛在北大國發(fā)院舉辦的第一屆國家發(fā)展論壇上的演講，來源：鳳凰網(wǎng)大學(xué)問
以下為發(fā)言實錄：
張維迎：謝謝，我今天講的主題是。首先我要說一下我30年多來堅持的一個基本的命題，就是企業(yè)家精神是經(jīng)濟增長的源泉。一部經(jīng)濟增長史就是企業(yè)家的創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新史，發(fā)達國家是這樣的，中國也是這樣的。所以理解經(jīng)濟增長關(guān)鍵是理解企業(yè)家精神如何發(fā)揮作用，離開了企業(yè)家精神談經(jīng)濟增長，無論你是用索羅的新古典經(jīng)濟模型還是凱恩斯主義經(jīng)濟學(xué)都不得要領(lǐng)。
企業(yè)家精神如何發(fā)揮作用推動經(jīng)濟增長呢？我概括兩個方面。第一個方面是通過套利改善資源配置。第二個方面是通過創(chuàng)新推動技術(shù)進步。所謂套利就是在市場當中發(fā)現(xiàn)資源配置的錯配，發(fā)現(xiàn)不均衡，然后通過改進資源配置來賺錢，最后推動了經(jīng)濟的增長。所謂創(chuàng)新就是引入新的產(chǎn)品，新的技術(shù)，甚至新的資源。我們傳統(tǒng)的經(jīng)濟學(xué)主要聚焦于資源配置的角度，我認為這是非常有局限的。所以市場的真正功能或者主要的功能不是配置資源，而是推動技術(shù)進步。
如果僅僅是資源配置，那么一個經(jīng)濟不可能持續(xù)增長，因為即使你現(xiàn)在的資源配置不合理，當你配置合理之后它就沒有增長的空間了。所以只有不斷的技術(shù)進步了，才能有經(jīng)濟的增長。所以我們企業(yè)家分為兩類，第一類是套利企業(yè)家，第二是創(chuàng)新企業(yè)家。
舉一些例子，比如硅谷的企業(yè)家基本都是創(chuàng)新型的企業(yè)家，而華爾街的企業(yè)家基本上都是套利企業(yè)家。比爾蓋茨、喬布斯可以是創(chuàng)新的企業(yè)家，索羅斯、巴菲特是套利企業(yè)家。古代的商人就是套利型企業(yè)家，創(chuàng)新型企業(yè)家是從工業(yè)革命之后開始的。
經(jīng)濟的增長其實表現(xiàn)為新的產(chǎn)品，新的技術(shù)，新的市場不斷的出現(xiàn)，表現(xiàn)為分工鏈條的拉長，專業(yè)化的加深，也表現(xiàn)為需求結(jié)構(gòu)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的不斷的升級。200多年前我們?nèi)祟惖氖褂玫漠a(chǎn)品總數(shù)只有10的二到三次方，現(xiàn)在有10個八到十次方，這些新產(chǎn)品都是企業(yè)家創(chuàng)造出來的。甚至可以追溯到每一個產(chǎn)品是由哪一個企業(yè)家創(chuàng)造出來的。所以把經(jīng)濟增長簡單歸為人均GDP的增長，我認為是誤導(dǎo)的。如果為了經(jīng)濟增長消化過剩產(chǎn)業(yè)，過剩產(chǎn)能也是錯誤的。為了在桌子上不剩飯，然后鼓勵大家放開肚皮多吃，最后把自己撐死了，這不是好的思維方式。
我們看一下簡單的統(tǒng)計證明，我們不能用所謂的簡單的數(shù)量增長，其實剛才韓俊主任已經(jīng)講到這一點，比如說我們的糧食，1981年的時候中國的人均消費糧食是145公斤，到了2012年只有79公斤。所以從糧食的角度來看中國經(jīng)濟倒退了。但不是，因為我們有不斷的新產(chǎn)品出現(xiàn)，現(xiàn)在都有手機、汽車、電腦，而且有些東西在淘汰。過去大家很自豪的家里有輛自行車，現(xiàn)在統(tǒng)計局都不對它進行統(tǒng)計了，就是因為經(jīng)濟的發(fā)展。
所以我經(jīng)常想問的問題，我們看國家經(jīng)濟增長了沒有，放在一個更長的事情來看，你爺爺在你這個年齡的時候消費是什么，你爸爸在你這個年齡的時候消費是什么，你消費的是什么，如果每代人都不一樣說明經(jīng)濟增長了，如果每代人都一樣說明經(jīng)濟都一樣。所以我在農(nóng)村的時候，去了陜西博物館參觀了歷史，發(fā)現(xiàn)我的消費結(jié)構(gòu)和唐代人的消費結(jié)構(gòu)差不多。當然我們知道過去30年發(fā)生太多的變化。
這些都來自創(chuàng)新，我們可以把創(chuàng)新分為兩類，第一是顛覆是創(chuàng)新，另一類是改良式創(chuàng)新。所謂顛覆性創(chuàng)新就是從零到一的創(chuàng)新。改良的創(chuàng)新是對產(chǎn)品的質(zhì)量、性能進行改進，或者生產(chǎn)成本降低。汽車工業(yè)為例，130年前戴姆勒發(fā)生了企業(yè)，這是革命性的創(chuàng)新。后來亨利福特的自動化生產(chǎn)線也是革命性生產(chǎn)，之后汽車行業(yè)沒有什么革命新創(chuàng)新了，直到最近的新能源汽車和無人駕駛汽車的出現(xiàn)。
再一個例子，比如計算機，計算機在1945年IBM發(fā)明第一臺計算機之后，經(jīng)過了從大型機到微型機，再到個人電腦，再到筆記本電腦，再到平板電腦，再到現(xiàn)在的智能手機。這樣一個顛覆性變化。但是每一種特定的電腦又有很多微創(chuàng)新和改良式創(chuàng)新，它的功能在不斷的提高，無論是大型機、微型機，甚至現(xiàn)在的智能手機都是一樣的。
如果這樣來看我們中國的經(jīng)濟簡單來說，過去30年中國經(jīng)濟的增長主要來自企業(yè)家的套利行為推動的資源配置效率的改進，但這類的企業(yè)家套利不僅是中國企業(yè)家的套利，也有外國企業(yè)家的套利。我們中國的經(jīng)濟增長有相當一部分比例是外國企業(yè)家通過他的套利貢獻給我們的，包括外資企業(yè)進入中國。
為什么套利可以帶來這么快的增長？很簡單。第一個，中國長期的計劃體制和閉關(guān)鎖國使得我們中國自身有巨大的套利空間，這就是改革開放初期大家看干什么都可以賺錢，因為什么都短缺，還有大量的過剩勞動力，還有土地、資本，都能夠有效的利用。
另一個很重要的東西就是說開放本身給我們帶來的套利空間。我們看到中國開放之后，不僅使得中國企業(yè)家能夠賺錢，也使得外國企業(yè)家能夠賺錢。中國便宜的東西美國很貴，美國便宜的東西中國可能很貴。我們把第一類東西出口賣到美國，第二類東西從美國進到中國，這就可以帶來中國經(jīng)濟的增長。
但是下一步會怎么樣呢？我覺得套利的空間越來越小了，特別是我要講過去外國的企業(yè)家，我指的是發(fā)達國家的企業(yè)家他們在前面創(chuàng)新，中國的企業(yè)家跟在后面進行套利。容易套利的我們都套過了，還有一些套利空間用起來很難。套利空間在逐步的縮小，模仿的可能性越來越小，中國企業(yè)家怎么賺錢？只能靠創(chuàng)新了。那外國的企業(yè)家簡單再中國賺錢也不太可能了，也要靠創(chuàng)新。這就是未來中國的增長就是要由套利走向創(chuàng)新。或者簡單來說過去30多年套利型的企業(yè)家推動了我們從計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型，盡管我們現(xiàn)在還沒有完成。未來我們需要靠創(chuàng)新型的企業(yè)家推動我們由配置效率改革的增長，到創(chuàng)新、新技術(shù)驅(qū)動的增長。
這里我要特別強調(diào)一點，我們經(jīng)常說中國的經(jīng)濟是世界經(jīng)濟增長的引擎，既然我們認為是世界經(jīng)濟增長的引擎，如果世界經(jīng)濟增加下降了，我們就認為自己有責任，我們這個引擎可能出問題了。我們不能一方面認為自己是世界經(jīng)濟增長的引擎，而另一方面我們又增長速度下降了，說外國人給我們制造的，這點在邏輯上不能自圓其說的。
現(xiàn)在我們面臨的挑戰(zhàn)，怎么使得套利型企業(yè)家逐步轉(zhuǎn)向創(chuàng)新型的企業(yè)家，傳統(tǒng)的企業(yè)家比較難，難就難在一個人他賺慣容易的錢了，讓他賺難的錢比較困難。也就是過慣輕松了日子，要讓他過苦日子比較難。但我們確實有一些成功的例子，包括聯(lián)想、華為這樣的企業(yè)，他是給了我們很大的鼓舞。也就是說華為也好、聯(lián)想也好都是從套利開始。但是現(xiàn)在他們轉(zhuǎn)變成了非常具有創(chuàng)新能力的企業(yè)，這值得好多中國的企業(yè)家去學(xué)習(xí)和思考。
我更關(guān)注的是什么樣的制度能使得我們中國的企業(yè)家更有創(chuàng)新的積極性？無論是套利和創(chuàng)新都對制度有要求，這個最基本的制度就是自由、私有產(chǎn)權(quán)和法治。但是套利和創(chuàng)新對這三個方面，自由、產(chǎn)權(quán)和法治的依賴程度是不同的。誘發(fā)套利的行為制度不一定能夠誘發(fā)創(chuàng)新。為什么呢？因為這有兩個重要的區(qū)別，我們看創(chuàng)新的兩個特點。創(chuàng)新第一個特點就是高度的不確定性，第二個特點就是周期特別長。在這個圖里面橫坐標表示時間，縱坐標表示了不確定性。這樣看的話套利它在這個圖的左下角，顛覆性創(chuàng)新在圖中右上角，改良的創(chuàng)新在二者之間。也就是說創(chuàng)新比套利不確定性程度高，比它的周期也要長。
我簡單給大家分析一下。要理解的話不確定性首先我們要在風險和確定性之間做出區(qū)分來。我們經(jīng)濟學(xué)家和管理學(xué)家腦子里講的不確定性，經(jīng)常指的是風險，而風險和不確定性是很不一樣的，這一點美國的經(jīng)濟學(xué)家耐特在1921年就指出來，簡單來說風險是可以量化的，不確定性不可以量化。
風險是具有基于大數(shù)概率的統(tǒng)計，因此可以保險降低。而不確定性沒有統(tǒng)計概率，沒有分布函數(shù)，因而是不可降低，不可保險的。而且風險是外生的，就像我們今天下雨不下雨的問題，霧霾有多重。而不確定性不是內(nèi)生的，它依賴于企業(yè)家本身的行為。因為這不確定性本身并不能夠通過過去的數(shù)據(jù)分析，給我們提供指導(dǎo)。
創(chuàng)新是什么？創(chuàng)新不是通常意義上的風險，創(chuàng)新最大的特點就是充滿著一系列的不確定性，沒有人能夠預(yù)料你的創(chuàng)新能不能成功，也沒有人能夠計算出成功的概率是多少。如果創(chuàng)新只是說我們傳統(tǒng)意義上的風險的話，我相信會有好多保險公司為創(chuàng)新提供保險，成功了白交保險費，失敗了他給你補償，我想這是一個很好的保險事業(yè)。但是沒有，就證明創(chuàng)新本身它不是一個風險問題，它是一個不確定性的問題。
現(xiàn)在我們知道大數(shù)據(jù)時代，大數(shù)據(jù)給我們帶來了好多好處，但有些人由此認為大數(shù)據(jù)可以減少不確定性，我覺得這一點是錯誤的。那么大數(shù)據(jù)可以降低風險，但是大數(shù)據(jù)不能解決創(chuàng)新面臨的不確定性。好比說大數(shù)據(jù)沒有辦法預(yù)測為什么等離子電視，或者背投電視沒有競爭過液晶電視，也沒有辦法告訴我們?yōu)槭裁匆兹]有戰(zhàn)勝淘寶，為什么往來敗給了微信，為什么Uber在中國市場上敗給了滴滴，這些都是大數(shù)據(jù)沒法告訴我們的。
那我們再以剛才提到的計算機為例，從大型機、微型機、臺式個人電腦、筆記本電腦、IPA，智能手機的創(chuàng)新過程中，我們看到每次新的引領(lǐng)者都與過去的引領(lǐng)者不一樣。大型機壟斷者IBM錯失了微型機市場，筆記本電腦最大的生產(chǎn)廠家是日本的索尼、夏普、東芝，為什么？這是數(shù)據(jù)不能解釋的。如果數(shù)據(jù)可以解釋這些問題的話，先前的領(lǐng)導(dǎo)者擁有的數(shù)據(jù)一定比后來要多。比如說IBM有關(guān)計算機的數(shù)據(jù)一定比后來微型機比后面的公司要多。但是他們沒有成功，那也就是說數(shù)據(jù)本身不能夠告訴我們企業(yè)家應(yīng)該做什么。
這些先行者是因為他們的判斷出現(xiàn)失誤，與數(shù)據(jù)沒有關(guān)系。所以企業(yè)家精神一定要超越大數(shù)據(jù)，當然我不否認大數(shù)據(jù)可以對企業(yè)家決策提供幫助。但僅利用大數(shù)據(jù)的決策充其量只能叫科學(xué)決策，不能叫企業(yè)家決策，企業(yè)家決策完全不同于科學(xué)決策。創(chuàng)新而言數(shù)據(jù)能提供的幫助非常有限，大數(shù)據(jù)沒有辦法告訴企業(yè)家應(yīng)該做什么，企業(yè)家對未來的預(yù)測不能基于統(tǒng)計模型，也不能基于簡單的計算，而是要基于自己的心智模型，我們的判斷、我們的判斷、我們的勇氣。
當然我還要強調(diào)一點創(chuàng)新的周期非常的長，套利可能在幾秒鐘完成，比如金融市場的套利，過去的投機倒把的套利一兩天就可以完成，鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的套利三個月就可以完成。但是創(chuàng)新需要三年五年，甚至十年八年，甚至更長時間。好比我這兒舉幾個簡單的例子，蒸氣機從1764年瓦特擬出草圖，最后投入生產(chǎn)是1976年，1986年才開始盈利。甚至像小孩用的一次性尿布，這樣看起來低科技的產(chǎn)品寶潔公司從研發(fā)投入，到市場投入花了整整十年時間。當然我們今天好多的新公司似乎很容易拿到錢，但是這并不等于市場已經(jīng)認同他們，而是投資者在賭他們。
套利是一開始就賺錢的，但是賺錢越來越難，最后趨于零。創(chuàng)新是一開始就虧損，或者可以說凡是一開始就盈利的事情都不能叫創(chuàng)新，只有一開始虧損的事情才可能是創(chuàng)新。而且虧損了可能三年五年，甚至十年八年，就像中國好多計算機網(wǎng)絡(luò)運行十年了，花了幾十億，還沒有賺錢。消費者支付的費用還不足以使得企業(yè)盈利的時候，誰來替他買單？這就是投資者。那投資者為什么要為這些虧損的企業(yè)買單呢？是因為他預(yù)期未來如果創(chuàng)新成功了，消費者會買單，則可以賺大錢。這樣的話我們就看一下創(chuàng)新需要什么樣的制度。
簡單來說創(chuàng)新需要投資者和企業(yè)家對未來有一個穩(wěn)定預(yù)期的制度，十年、二十年之后，他成功了，他仍然能夠得到他創(chuàng)新應(yīng)該得到的回報。如果一個制度不能給大家一個穩(wěn)定的預(yù)期，這個制度就不可能真正的鼓勵創(chuàng)新。我要特別強調(diào)一下，我們中國今天的企業(yè)家總體來講也許可能是套利，但是不適合創(chuàng)新。
下面我要聚焦于金融體制講一點，創(chuàng)新對金融機制的敏感程度，遠大于套利對金融體制的敏感程度。我們需要什么樣的金融體制呢？創(chuàng)新的特點決定了創(chuàng)新所需要的投資只能來自股權(quán)，而不能來自債權(quán)，這點是跟套利不一樣的。套利的資金可以來自債權(quán)，而且事實上大量的債權(quán)用于支持套利。下面我具體談幾點。
第一點，銀行主導(dǎo)的金融體制是不適合創(chuàng)新的。我們知道經(jīng)濟學(xué)界有關(guān)金融體制的爭論很久，日本和德國銀行主導(dǎo)模式好呢，還是英美的股票市場主導(dǎo)模式好？從我剛才講的理論來說大家應(yīng)該很清楚，銀行主導(dǎo)的模式是適合套利的，而股票市場主導(dǎo)的模式更適合創(chuàng)新。其實商業(yè)銀行最初就是為套利而生產(chǎn)的，你要做生意，貨還沒有賣的時候要進貨要錢，所以你先借錢，等貨賣了以后還錢?；蛘吣悻F(xiàn)在有投資，產(chǎn)品還沒投產(chǎn)的時候借錢，跟銀行借款，然后賣出去以后還上。所以商業(yè)銀行主要是為企業(yè)家的套利而融資。所以商業(yè)銀行最重要的是風險控制，他充其量只能支持微創(chuàng)，輕型的改良式的創(chuàng)新，不可能支持顛覆性創(chuàng)新，因為顛覆性創(chuàng)新風險太大，如果商業(yè)銀行投資的話，他的負債率會在50%以上，會破產(chǎn)。
直接融資市場對創(chuàng)新非常重要，我們看美國為什么能引領(lǐng)創(chuàng)新，很大程度上來自于他的非銀行的這種金融體制，還有以色列，2008年的以色列的人均投資資本是美國的2.5倍，是歐洲的30倍。所以以色列才能成為創(chuàng)新型國家。
第二點我要強調(diào)國有商業(yè)銀行不可能服務(wù)于創(chuàng)新。為什么呢？因為國有商業(yè)銀行主要服務(wù)于國有企業(yè)，國有企業(yè)本身只能進行套利，不可能進行創(chuàng)新。因為他既沒有創(chuàng)新的積極性，他們面臨的監(jiān)管制度也不鼓勵他們創(chuàng)新，我們政府沒有辦法在創(chuàng)新投資和不負責的投資之間做區(qū)分。當我想在座的有優(yōu)秀的企業(yè)家我要對提高表示歉意，也許我說的這點不適合你們，包括我們在座的宋總。但是我想總的來講，國有企業(yè)不可能成為創(chuàng)新的企業(yè)家，盡管他可以成為套利的企業(yè)。
如果投資之間主要由國有商業(yè)銀行來分配，那我們這個國家不可能成為創(chuàng)新型國家。我們知道中國是世界上儲蓄率最高的國家，也是儲蓄率額最多的國家。那為什么BAT都是外國人投資起家的，我們這么多的投資基金為什么沒有幾家創(chuàng)新呢。顯然與我們金融體制有關(guān)。
第三點，我要強調(diào)一下對私人投資的管制不利于創(chuàng)新。創(chuàng)新需要的私人資本可能來自天使投資、風險投資或者PE，或者IPO，但是我剛才講到不能來自債權(quán)融資。那股權(quán)融資是私人之間的契約，資本所有者資源的選擇，如果他們不能自由選擇，就不可能把這個錢投入到最有前途的創(chuàng)新項目中。所以我說如果是私人資本，那政府就不應(yīng)該對他進行過多的管制。比如說股票融資，不應(yīng)該受到額度的控制，也不應(yīng)該受到準入門檻的限制，無論是以產(chǎn)業(yè)政策的名義實施的投資審批，還是以保護消費者的名義、保護投資者的名義實施的標準的規(guī)定都不利于創(chuàng)新。
我舉個簡單的例子，好比鋼鐵業(yè)，現(xiàn)在美國50%以上的鋼鐵產(chǎn)量來自中小企業(yè)，因為上世紀六十年代出現(xiàn)了一個新的煉鋼技術(shù)，八十年代又出現(xiàn)了薄板連鑄技術(shù)，使得中小鋼鐵企業(yè)的成本大大降低，低于大型鋼鐵企業(yè)。如果我們說鋼鐵這個傳統(tǒng)行業(yè)必須有規(guī)模經(jīng)濟，如果規(guī)模太少政府不批準的話，那這兩種技術(shù)都不可能出現(xiàn)。
這兩個例子可以說明，從技術(shù)的角度講沒有一個產(chǎn)業(yè)是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，因為每個產(chǎn)業(yè)的技術(shù)都在進步。如果我們政府不允許企業(yè)家自由的選擇，不允許投資者自由的選擇，我們以一些保護環(huán)境，以提高效率的名義限制私人的投資，這些新技術(shù)就不會出現(xiàn)。還有準入門檻，過去上市規(guī)定幾年盈利才能上市，那我們想一下一個企業(yè)為什么要融資，是因為現(xiàn)在消費者買單的錢不足以讓他繼續(xù)發(fā)展下去。因為他虧損才要容易。但我們提出的要求是如果你虧損你就不能融資，只有錢多才可以借錢，才可以在股票市場上拿錢，這本身就是荒唐的。所以如果我們這樣一系列的規(guī)定，創(chuàng)新根本不可能出現(xiàn)。
我還要強調(diào)一點，政府的投資或者政府的PE也不適合用于創(chuàng)新。剛才講到資本融資和創(chuàng)新很重要?，F(xiàn)在我們國家建了好多個政府資助的，政府引導(dǎo)資金，到2015年底總共有780多家政府引導(dǎo)基金，管理著2.18萬億的投資基金。這是五倍世界上其他CV基金，中國現(xiàn)在成為了VC、PE最大的資金國。
我認為這是一個錯誤，因為政府投資基金和私人投資不一樣，我們沒有辦法保證政府的投資基金它的錢真正投資于值得投資的項目，因為花錢的人他這個投資虧不虧，與他的利益沒多大的關(guān)系。
而且政府的投資基金創(chuàng)造了更大的尋租空間和腐敗空間，即使排除掉這些仍然有一個問題，當政府給錢的時候企業(yè)家精神就沒有辦法有效的出現(xiàn)，這是我們自己早年的研究當中證明這一點。如果每個人都可以拿別人的錢去投資做企業(yè)家，成功了你得到好處，失敗了成本給個人，阿貓阿狗都可以做企業(yè)家，那最后錢就是巨大的浪費。即使沒有腐敗，僅僅因為逆向選擇也導(dǎo)致政府創(chuàng)造了這些投資公司，無論叫政府引導(dǎo)資金還是創(chuàng)業(yè)基金，最后一定是沒有效率的，或者說一定失敗。
最后一點我強調(diào)一下服務(wù)于宏觀調(diào)控的金融體制，也不利于創(chuàng)新。我們今天的金融體制很多程度是屬于宏觀調(diào)控，經(jīng)濟過熱我們有提高利率。如果經(jīng)濟疲軟我們就要擴大信貸，降低利率，服務(wù)于宏觀調(diào)控的金融體制。但是按照周期理論，信貸擴張是導(dǎo)致企業(yè)家錯誤投資的主要原因，也就是金融危機的主要原因。
按照熊彼特的理論，創(chuàng)新都來自于新產(chǎn)品、新企業(yè)，淘汰老產(chǎn)品、老創(chuàng)業(yè)的過程，所以這是創(chuàng)新的周期。2009年政府花了數(shù)千億錢讓農(nóng)民買過時的產(chǎn)品，這使中國家電企業(yè)的更新?lián)Q代延長了五年。有研究表面創(chuàng)新活動在衰退的時候經(jīng)常會更進一步的開始，原因是市場飽和，企業(yè)沒有辦法從現(xiàn)有的產(chǎn)品當中賺取更多錢的時候，或者現(xiàn)有的產(chǎn)品虧損的時候，那么他唯一的選擇就是引入新的產(chǎn)品，也就是進行創(chuàng)新。
我從這五個方面概括說，如果我們需要的一個金融體制，一個有助于創(chuàng)新的金融機制不是我們現(xiàn)在的金融體制。
我總結(jié)一下今天講的內(nèi)容。經(jīng)濟增長的方式的轉(zhuǎn)變呼喚著創(chuàng)新型企業(yè)家，而創(chuàng)新高度的不確定性和長周期，決定了創(chuàng)新的制度，包括自由產(chǎn)權(quán)和法治更為敏感。創(chuàng)新需要完全不同于套利的經(jīng)營體制。這個經(jīng)營體制就是私人資本的自由交易形成的體制。
我們的商業(yè)銀行主導(dǎo)的經(jīng)營體制不適合創(chuàng)新，國有銀行主導(dǎo)的體制也不適合創(chuàng)新，政府主導(dǎo)的產(chǎn)權(quán)融資體制、股權(quán)體制也不適合創(chuàng)新，因此中國金融體制改革的基本方向，第一就是民營化，第二就是自由化，只有如此我們才有可能變成一個真正的創(chuàng)新型國家，中國的經(jīng)濟未來才有可能維持4%到5%的增長率。謝謝大家。
【延伸】創(chuàng)新需要什么樣的制度環(huán)境？
本文系作者在2016年9月12日由《比較》、北京大學(xué)法學(xué)院、北京大學(xué)市場與網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟研究中心、北京大學(xué)知識產(chǎn)權(quán)學(xué)院聯(lián)合主辦的“知識產(chǎn)權(quán)與創(chuàng)新論壇”上的發(fā)言，已經(jīng)作者審閱，來源：經(jīng)濟學(xué)原理
創(chuàng)新需要一種制度，最重要的是能夠使企業(yè)家和投資者有長期穩(wěn)定的預(yù)期。
經(jīng)濟增長的動力來自企業(yè)家精神。企業(yè)家怎么推動經(jīng)濟增長？第一，通過發(fā)現(xiàn)市場的不均衡來套利，使得資源得到更有效配置；第二，通過創(chuàng)新打破原來均衡，推動生產(chǎn)可行性邊界外移。這兩個方面都非常重要，都需要有一定的制度條件。最基本的制度條件就是自由、私有產(chǎn)權(quán)和法治。但是，我要強調(diào)的是，創(chuàng)新對制度的要求更苛刻、更高。因為創(chuàng)新有兩個基本特點，第一個是高度不確定，不可預(yù)測，第二個是周期非常長。
創(chuàng)新的不確定性。
創(chuàng)新是充滿一系列不確定的過程，這與科學(xué)上的發(fā)現(xiàn)非常類似，沒有辦法預(yù)測。人們經(jīng)常把不確定與風險混淆，其實二者不一樣。
1921年，美國經(jīng)濟學(xué)家奈特就對此做了區(qū)分，簡單地說，風險有統(tǒng)計規(guī)律可循，不確定性沒有統(tǒng)計規(guī)律可循，因為是獨一無二的。一項創(chuàng)新是否能夠成功，事先沒有辦法預(yù)料，不僅因為這項創(chuàng)新本身難以預(yù)測，而且因為創(chuàng)新的價值依賴于后續(xù)的一系列創(chuàng)新是否出現(xiàn)。以計算機為例，1945年IBM發(fā)明計算機，但是當時它并沒有真正的商業(yè)價值，所以IBM沒有馬上投入市場。為什么？因為當時計算機需要的是真空管，真空管不僅成本高，而且速度非常低，在經(jīng)濟上是沒有效率的。直到十幾年之后出現(xiàn)了晶體管，特別是集成電路技術(shù)，才使得計算機有了真正的商業(yè)價值，計算機因此才成為信息技術(shù)的重要推動力量。不確定性意味著事先沒有辦法規(guī)劃，很多人在創(chuàng)新，多數(shù)人失敗了，也有一些人成功了，我們記住了成功的故事，很容易忘記還有很多失敗的故事。
創(chuàng)新周期特別長。最簡單的就是瓦特發(fā)明蒸汽機，他從1764年草擬圖案，五年后申請到專利，真正投入市場是1775年，也就是11年之后，公司開始盈利是1786年。萊特兄弟發(fā)明飛機是1903年，飛機第一次投入商業(yè)使用是在1936年，中間過了33年。甚至一些很簡單的創(chuàng)新，比如兒童用的一次性尿布，寶潔公司從投入研發(fā)到投入市場用了整整10年。今天一些互聯(lián)網(wǎng)公司很快可以拿到錢，但這錢是投資者的錢，不是客戶的錢，離真正完成創(chuàng)新還有很長距離。
創(chuàng)新周期為什么這么長？很多人誤解，創(chuàng)新就是拿到專利。其實看一下歷史，拿到專利只是創(chuàng)新的第一步，甚至可以說萬里長征的第一步。創(chuàng)新和發(fā)明很不一樣，拿到專利，就是一項發(fā)明，創(chuàng)新是要讓專利變得有商業(yè)價值。從拿到專利到實現(xiàn)商業(yè)價值，要克服一系列障礙，因為要改進功能，提高質(zhì)量，降低成本，一直到市場可以接受，甚至，還要克服傳統(tǒng)勢力對創(chuàng)新的阻礙。很多公司并不是死在發(fā)明過程中，而是死在拿到發(fā)明后實現(xiàn)商業(yè)化的過程。瓦特1769年就拿到了蒸汽機的發(fā)明專利，但并沒有能阻止他的投資人巴羅克1773年的破產(chǎn)
創(chuàng)新的不確定性和長周期決定了創(chuàng)新起初是不賺錢的。剛才談到企業(yè)家的套利活動，套利一開始就賺錢，但是因為你賺錢，別人就會跟隨，競爭使得利潤越來越低，趨向經(jīng)濟學(xué)家叫的“均衡”。創(chuàng)新起初是虧損，到一定時間之后，證明你成功了，他才開始賺錢，然后賺越來越多的錢，但是隨著你賺錢了，模仿者就來了，賺得錢就越來越少。簡單的說，如果做一件事，一開始就賺錢，就說明這不是創(chuàng)新。而且，虧損的期間可能非常長。今天很多互聯(lián)網(wǎng)公司做了十來年了，拿了幾十億投資，仍然不賺錢。
上述兩個特點決定了創(chuàng)新需要一種制度，這種制度能夠使企業(yè)家和投資者有長期穩(wěn)定的預(yù)期。套利時間比較短，甚至三天五天就完成，在金融市場套利幾秒鐘就可以完成，創(chuàng)新則需要數(shù)年，三年五年都不夠，甚至十年、八年、二十年。追求很長時間才能見效的東西，如果社會對知識產(chǎn)權(quán)沒有有效保護，沒有相對健全的法治，創(chuàng)新活動很難出現(xiàn)。特別是金融體制，起初是虧損的，誰來買單？消費者不買單，只有投資者買單，所以創(chuàng)新對金融體制有非常高的要求。中國現(xiàn)在的制度，我認為總體來講是適合套利，不適合創(chuàng)新。
有研究證明，法律對知識產(chǎn)權(quán)的有效保護不僅決定了創(chuàng)新的速度，而且決定著創(chuàng)新的方向。如果一個國家對知識產(chǎn)權(quán)的保護很弱，即使有創(chuàng)新，創(chuàng)新也會主要集中在有替代性保護方案的領(lǐng)域，比如，靠商業(yè)秘密可以保護你，他就會去創(chuàng)新。當然，今天在場的法學(xué)家會更多地聚焦這方面，我就不多談了。我下面集中談?wù)勛璧K創(chuàng)新的三個其他體制和政策，第一是政府監(jiān)管，第二是反壟斷法，第三是產(chǎn)業(yè)政策。
首先，政府監(jiān)管。從英國產(chǎn)業(yè)革命開始，政府監(jiān)管一直是阻礙創(chuàng)新非常重要的因素。按照熊彼特的說法，創(chuàng)新是一個創(chuàng)造性的破壞，意味著用新的產(chǎn)品代替舊的產(chǎn)品，新的企業(yè)代替舊的企業(yè)，新的行業(yè)代替舊的行業(yè)，所以一定會觸動現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)既得利益者的奶酪。既得利益者通常保護自身利益的辦法就是呼吁政府監(jiān)管。政府監(jiān)管名義上是要保護消費者利益，維護市場秩序，本質(zhì)上是保護既得利益。所以，就毫不奇怪，大量的監(jiān)管措施，從英國產(chǎn)業(yè)革命到現(xiàn)在，都是在扼殺阻礙創(chuàng)新。
舉幾個中國的例子。上世紀80年代，郵電部明確禁止居民家庭個人使用傳真機，如果發(fā)現(xiàn)會有高額罰款。廣電部禁止居民個人安裝和使用地面衛(wèi)星接收設(shè)施。今天很多新媒體的創(chuàng)新也受到種種限制。特別是去年，交通部曾推出一個出租車改革征求意見稿，盡管最后沒有真正實施，但反映的問題非常嚴重，網(wǎng)絡(luò)約租車遇到傳統(tǒng)既得利益者的抗拒，包括傳統(tǒng)出租車行業(yè)，尤其是經(jīng)營出租車的公司。
第二，特別講一下反壟斷法對創(chuàng)新的阻礙。《反壟斷法》其實應(yīng)該叫《反競爭法》，因為反壟斷法所反的那些措施正是市場中競爭的措施，尤其是通過創(chuàng)新來競爭的措施。為什么會出現(xiàn)這種情況？經(jīng)濟學(xué)家有責任！經(jīng)濟學(xué)家把壟斷和競爭的定義完全搞錯了。經(jīng)濟學(xué)教科書中講的最好的競爭是什么？完全競爭！所謂完全競爭，就是眾多廠家以相同的成本生產(chǎn)完全相同產(chǎn)品下的競爭。這樣的完全競爭和創(chuàng)新是不相容的，只要有創(chuàng)新，競爭一定是不完全的，甚至導(dǎo)致所謂的“壟斷”，因為你創(chuàng)新了，就做了與別人不一樣的東西。市場份額其實是對創(chuàng)新最好的檢驗，越成功的創(chuàng)新能夠吸引的客戶越多。但按照傳統(tǒng)經(jīng)濟學(xué)的定義，你的客戶多了就限制了競爭。所以歷史上很多最具創(chuàng)新的公司恰恰受到反壟斷法的嚴格調(diào)查，甚至被解散。有人說，如果你想了解美國歷史上哪些公司最具創(chuàng)新力，其實哪也不要去，到美國商務(wù)部反壟斷調(diào)查局看一下哪些公司受過反壟斷法調(diào)查就可以了，他們就是最優(yōu)秀的那一批。比如，早期的標準石油公司，美國鋁業(yè)公司，后來的IBM公司、微軟等等，都受過反壟斷調(diào)查和處罰。
瓦特發(fā)明蒸汽機之后，博爾頓的公司是獨此一家的生產(chǎn)者，完全壟斷，百分之百的市場。瓦特和博爾頓對蒸汽機的收費并不高，只收成本價，再加上由于使用蒸汽機節(jié)約的燃料費的三分之一，看起來是很合理的。但是，這也引起很多使用者的不滿，他們發(fā)起了一個運動，請求英國議會取消瓦特的蒸汽機專利。瓦特本人怎么回應(yīng)這個事？他說，他們控訴我們設(shè)立了一種壟斷，但是，即使是一個壟斷，這畢竟使他們的礦山比原來生產(chǎn)出了更多的產(chǎn)量。他們說因使用機器必須支付使用費對他們來說并不方便，但是如果我把我褲腰上的小錢袋紐扣扣好，對那些想偷我錢包的人來說也很方便。我們沒有任何權(quán)利強迫別人使用我們的機器，如果這些家伙向議會控訴，他完全可以不使用。瓦特是個發(fā)明家，談不上是一個企業(yè)家，但是他對這個所謂的反壟斷指控的認識，是很深刻的。
滴滴打車和優(yōu)步中國合并的例子中，因為優(yōu)步中國虧損，賣給滴滴，商務(wù)部就要進行反壟斷調(diào)查?？梢栽O(shè)想一下，如果優(yōu)步中國倒閉，宣布破產(chǎn)關(guān)門，而不是賣給滴滴，商務(wù)部要不要調(diào)查？估計不會。但其實效果是一樣的，它之所以賣給滴滴，就是在這種情況下競爭不過滴滴，認為繼續(xù)經(jīng)營不劃算，要退出市場。
經(jīng)濟學(xué)家習(xí)慣于用一個行業(yè)的廠商數(shù)量或集中度判斷壟斷程度。從歷史上看，一個市場的競爭程度，與市場上有多個企業(yè)關(guān)系不大。微信大家都在用，騰訊幾乎獨此一家，但是它得不斷創(chuàng)新，因為總有人虎視眈眈?？梢哉f，如果馬化騰高枕無憂，認為自己現(xiàn)在壟斷了，可以剝削消費者，我想用不了一兩年他就會徹底完蛋。沒有哪個企業(yè)能壟斷一個市場，除非政府強加保護措施。如果政府有保護措施，有多個企業(yè)也不是充分競爭。中國的出版業(yè)有600多家企業(yè)，能說是一個自由市場嗎？
壟斷要反，但真正最反的是政府用法律和政策施加的法定壟斷和行政壟斷，而不是市場競爭中形成的所謂壟斷。如果反對市場上形成的所謂壟斷，其實就是反創(chuàng)新，因為所有創(chuàng)新，按經(jīng)濟學(xué)家的定義都會形成壟斷，而且越大的創(chuàng)新，越有商業(yè)價值的創(chuàng)新，壟斷程度越高。如果你做了一個小的創(chuàng)新，也起不了大作用，顛覆性的創(chuàng)新，就會形成壟斷，比如當年的鐵路和汽車。
第三，產(chǎn)業(yè)政策。我曾講過，由于人類認知的局限和激勵機制的扭曲，產(chǎn)業(yè)政策是注定要失敗的。所以，政府不要實行產(chǎn)業(yè)政策。我這里特別講一下產(chǎn)業(yè)政策如何阻礙創(chuàng)新，大體上有四個方面。
首先，產(chǎn)業(yè)政策一定會導(dǎo)致尋租行為。如果政府有產(chǎn)業(yè)政策，會對不同行業(yè)、不同企業(yè)進行歧視性對待，最擅長尋租的人就會與政府搞關(guān)系，拿到優(yōu)惠的人通常是尋租高手，而不是創(chuàng)新能手。
其次，產(chǎn)業(yè)政策使套利比創(chuàng)新更有利可圖。創(chuàng)新很冒險，目前很多所謂生產(chǎn)新能源汽車的廠家，哪是在搞創(chuàng)新，只是通過政策性套利騙取政府補貼而已，這方面媒體已經(jīng)披露很多。這不是新現(xiàn)象，從古至今，只要有政府的特殊對待，就會有這種問題。
再次，產(chǎn)業(yè)政策會誤導(dǎo)企業(yè)家投資選擇。本來在市場中，企業(yè)家投資什么，或者創(chuàng)新于哪方面，要看市場前景，產(chǎn)品是不是未來有利可圖，而現(xiàn)在不是看市場前景，而是看哪個領(lǐng)域會得到政府的支持和資助，就像一些教授申請課題一樣。我曾經(jīng)遇到一個教授在申請研究課題，我會問他，你對這個課題感興趣嗎？他說興趣不是很大。我有問，你覺得這個課題的意義大嗎？他說不大。那你為什么申請？他說因為這樣的課題最容易申請到政府的錢。所以，大量國家科研經(jīng)費，支持的不是有意義的研究，而是誘惑大家申請經(jīng)費，其實沒有做出像樣的貢獻。
最后，產(chǎn)業(yè)政策特別容易導(dǎo)致不公平競爭，因為得到政府支持的企業(yè)處于優(yōu)勢地位，得不到政府支持的企業(yè)就處于劣勢地位。即使后一類企業(yè)的產(chǎn)品更優(yōu)，質(zhì)量更高，成本更低，仍然競爭不過那些得到政府支持的企業(yè)。
除了知識產(chǎn)權(quán)保護和法治，改革監(jiān)管制度、改革反壟斷法、廢除產(chǎn)業(yè)政策，這些對創(chuàng)新是非常重要的。如果不能在這些方面做出真正改革，中國創(chuàng)新的潛力不可能發(fā)揮出來。